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从资管机构的角度看,一是成立理财子公司有利于促进市场化经营、锻造核心竞争力。理财子公司虽然与母行还存在千丝万缕的联系,但毕竟是独立的经营主体,盈利能力、经营状况都要达到更高的水平,与其他类型资管机构的竞争也更为直接,理财业务是轻资本的业务,理财子公司的管理规模半径取决于其投资管理能力的边界,理财子公司如果缺乏投资、销售、风险管理等方面的自主能力,就丧失了立身之本。二是理财子公司能够获得更多体制机制保障。以银行内设产品管理部门的身份开展理财业务,必须要服从整个银行体系的规则,而这套规则可能并不能满足打造市场化专业投资机构的需要。理财子公司在人、财、风险方面将能获得相对独立的权限,这意味着理财子公司可以获得更丰富的资源以及更大的资源调配自主权,从而利用资源建立市场化、专业化的运作机制。比如银行系资管机构长期存在激励机制难以市场化的短板,在设立理财子公司后有望通过自行设计职级体系、薪酬体系、激励方案得到改善,这一点在人才密集型的资管行业十分重要。三是理财子公司享有更大业务开展空间。这是各行设立理财子公司可获取的最直接的政策红利。原本在理财新规中要求银行内设部门开展理财业务必须遵守的部分规定,在理财子公司的规定中出现了放松。在销售管理方面,理财子公司有更低的销售起点和更加宽松的面签限制,深化了理财产品的普惠金融属性,还可以打通母行之外的销售渠道,引流资金的源头活水;在投资管理方面,理财子公司的公募产品能直接投资股票,非标额度不再受母行总资产4%的比例限制,资产配置拥有更高的灵活度;在合作机构方面,放开了理财子公司与私募投资基金的合作限制,可以借助优秀私募基金的投资专长。

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